സെക്യൂരിറ്റികളുടെ യീൽഡ്

നിക്ഷേപ സിദ്ധാന്തത്തിലെ പ്രധാന ആശയങ്ങളിൽ ഒന്നാണ് ലാഭം. ഏതൊരു നിക്ഷേപത്തിന്റെയും ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള പൊതു തത്വം താഴെ പറയുന്നു: "ഉയർന്ന റിസ്ക്, ഉയർന്ന വിളവ്." അതേസമയം, അത്തരം ഉടമസ്ഥതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടങ്ങളെ കുറയ്ക്കുന്നതിനോടൊപ്പം, കൈവശമുള്ള സെക്യൂരിറ്റികളുടെ പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയുടെ ലാഭം പരമാവധിയാക്കാന് നിക്ഷേപകന് പരിശ്രമിക്കുന്നു. അതനുസരിച്ച്, ഈ പ്രസ്താവന പ്രാബല്യത്തിൽ വരുത്താൻ, നിക്ഷേപകന് രണ്ടു തവണയും സംഖ്യാശാസ്ത്രപരമായ വിലയിരുത്തലിനായി ഫലപ്രദമായ ഉപകരണങ്ങൾ ഉണ്ടായിരിക്കണം - റിസ്ക്കും റിട്ടേൺ റിട്ടേണും രണ്ടും. അപകടസാധ്യതയുള്ള ഒരു വിഭാഗമായതിനാൽ, ഫോർമാലിസവും ക്വാരിഫിക്കേഷനും വളരെ പ്രയാസമാണെങ്കിൽ, വിവിധ തരത്തിലുള്ള സെക്യൂരിറ്റികളുടെ വിളവ് ഉൾപ്പെടെയുള്ള ലാഭം, ഒരു പ്രത്യേക ബാഗ് സ്പെഷ്യൽ വിജ്ഞാനം ഇല്ലാത്ത ഒരാൾ പോലും കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

സെക്യുരിറ്റികൾ അതിന്റെ സാരാംശത്തിൽ നിന്നുള്ള വിളവ് ഒരു നിശ്ചിത സമയത്തേക്ക് സെക്യൂരിറ്റികളുടെ മൂല്യത്തിൽ ഒരു ശതമാനം മാറ്റം പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. ഒരു വിധത്തിൽ , വിളവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനുള്ള അക്കൌണ്ടിംഗ് കാലാവധി ഒരു കലണ്ടർ വർഷമാണ്, പേപ്പർ രക്തചംക്രമണത്തിനു മുമ്പ് അവശേഷിക്കുന്ന സമയം ഒരു വർഷത്തിൽ കുറവാണെങ്കിൽ പോലും.

നിക്ഷേപത്തിന്റെ സിദ്ധാന്തം പല തരത്തിലുള്ള ലാഭസാധ്യതകളെ വേർതിരിക്കുന്നു. മുമ്പ്, സെക്യൂരിറ്റികളുടെ ഇപ്പോഴത്തെ ലാഭക്ഷമത എന്ന ആശയം വ്യാപകമായി ഉപയോഗിച്ചിരുന്നു. ഒരു സെക്യൂരിറ്റിയുടെ പാക്കേജ് കൈവശമുള്ളതിനാൽ, ഉടമസ്ഥൻ ആസ്തിയുടെ മാർക്കറ്റ് മൂല്യത്തിൽ, എല്ലാ പേയ്മെൻറുകളുടേയും തുക അനുപാതം ആയാണ് നിർവ്വചിക്കുന്നത്. ഡിവിഡന്റുകള്ക്ക് (അതായത് പ്രാഥമികമായി, തിരഞ്ഞെടുത്ത ഷെയറുകളിലേക്ക്) , കൂപ്പണിന്റെ പണമിടപാടുകള് ഉള്പ്പെടാനുള്ള താത്പര്യങ്ങള്ക്കായി മാത്രം ഈ സമീപനങ്ങള്ക്ക് മാത്രമേ ബാധകമാക്കാവൂ. പ്രത്യക്ഷമായ ലാളിത്യത്തോടെ, ഈ സമീപനത്തിൽ ഒരു പ്രധാന പോരായ്മയുണ്ട്: സെക്കണ്ടറി മാർക്കറ്റിൽ വിൽക്കുന്നതിലൂടെ അല്ലെങ്കിൽ ഇഷ്യു നൽകുന്നവർക്ക് അടിസ്ഥാന അടിസ്ഥാന ആസ്തി തിരിച്ചടക്കുന്നതിലൂടെ സൃഷ്ടിച്ച അല്ലെങ്കിൽ സൃഷ്ടിക്കപ്പെടുന്ന പണത്തിന്റെ ഒഴുക്ക് കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ല. ഒരു ചട്ടം പോലെ, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള ഫണ്ട് മൂല്യം അതിന്റെ രക്തചംക്രമണത്തിന്റെ മുഴുവൻ കാലഘട്ടത്തിലുമുള്ള എല്ലാ കൂപ്പണുകളും അടയ്ക്കുന്ന തുകയേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലാണ്. ഇതുകൂടാതെ, ഈ സമീപനം, ഡിസ്കൗണ്ട് ബോൻഡുകൾ പോലെയുള്ള ഒരു സാധാരണ സാമ്പത്തിക ഉപകരണത്തിന് ബാധകമല്ല.

ഈ പോരായ്മകൾ എല്ലാം ലാഭത്തിന്റെ മറ്റൊരു സൂചകമായിട്ടല്ല - കാലാവധിയിലേക്കായി വഴങ്ങുന്നു. വഴി, ഡെറ്റ് സെക്യൂരിറ്റികളുടെ ന്യായമായ മൂല്യത്തെ കണക്കുകൂട്ടാൻ ഐഎഎസ് 39-ൽ ഈ സൂചകം നിശ്ചയിച്ചിരിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ് . അന്തർദേശീയ നിലവാരങ്ങൾ പിന്തുടർന്നപ്പോൾ, സമാനമായ സമീപനം വികസിത രാജ്യങ്ങളിലെ മിക്ക ദേശീയ അക്കൌണ്ടിംഗ് സംവിധാനങ്ങളും സ്വീകരിച്ചു.

ആസ്തിയുടെ ഉടമസ്ഥതയിൽ നിന്ന് ലഭിക്കുന്ന വരുമാനത്തിൽ വാർഷിക വരുമാനം മാത്രമല്ല, നിക്ഷേപകർക്ക് സ്വീകരിക്കുന്ന കിഴിവിൽ നിന്നും കുറവോ അല്ലെങ്കിൽ സ്വീകരിക്കുന്ന സെക്യൂരിറ്റിയുടെ വിളവ് അല്ലെങ്കിൽ സാമ്പത്തിക ആസ്തി സമ്പാദിക്കുന്ന സമയത്ത് പ്രീമിയം അടച്ചാൽ മതിയാകും. അതു ദീർഘകാല നിക്ഷേപമാണെങ്കിൽ, അത്തരമൊരു ഡിസ്കൗണ്ട് അല്ലെങ്കിൽ പ്രീമിയം സെക്യൂരിറ്റി റിഡീം ചെയ്യുന്നതുവരെ ശേഷിക്കുന്ന മുഴുവൻ കാലയളവിലും ലയിപ്പിച്ചതാണ്. ഗവൺമെന്റ് ബോൻഡുകളുടെ വിളവ് കണക്കുകൂട്ടാൻ ആവശ്യമാണെങ്കിൽ ഈ സമീപനം വളരെ സൗകര്യപ്രദമാണ്, മിക്ക കേസുകളിലും അത് ദീർഘകാലത്തേതാണ്.

വിളവ് കാലാവധി എത്തുമ്പോൾ, നിക്ഷേപകൻ റിട്ടേൺ ആവശ്യമായ നിരക്ക് എന്ന നിലയിൽ അത്തരമൊരു പ്രാധാന്യം സ്വയം കണ്ടുപിടിക്കണം. നിക്ഷേപിക്കുന്ന മൂലധനത്തിന്റെ നിരക്ക്, നിക്ഷേപകന്റെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ നിന്ന്, അത്തരം ആസ്തികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്ന എല്ലാ അപകടസാധ്യതകൾക്കും അവനു നഷ്ടപരിഹാരം നൽകാൻ കഴിയുന്നതാണ്. അതനുസരിച്ച്, ഈ സൂചികയാണ് താത്പര്യം, മൂല്യനഷ്ടത്തെക്കാൾ കുറഞ്ഞതോ അല്ലെങ്കിൽ ഉയർന്ന വിലയോ ഉള്ള മാർക്കറ്റിൽ ട്രേഡിങ് ബോറിങ് ട്രേഡ് ചെയ്യുമോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കുക. ഉദാഹരണത്തിന്, തിരിച്ചടവ് ആവശ്യമുള്ള നിരക്ക് വാർഷിക കൂപ്പൺ നിരക്കിനേക്കാൾ കൂടുതലാണ് എങ്കിൽ , ബോണ്ടിന്റെ മുഖം മൂല്യം കുറച്ചുകൊണ്ട് നിക്ഷേപകൻ ഈ വ്യത്യാസം നഷ്ടപ്പെടും. വിപരീതമായി, വാർഷിക കൂപ്പൺ നിരക്കിനെക്കാൾ കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്ക്, സെക്യൂരിറ്റിയുടെ നാമമാത്ര മൂല്യത്തെക്കാൾ ബോണ്ടുകൾ വിൽക്കുന്നയാൾ അല്ലെങ്കിൽ ഇഷ്യു നൽകുന്നവർക്ക് നൽകാൻ തയ്യാറാകും.